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五粮液的“五宗罪”_蜘蛛资讯网

毁了“合同负债”的信仰。过去，丰厚的预收款（合同负债）被视为白酒企业最强的“护城河”之一，是未来营收确定性的黄金指标。但五粮液证明，即便经销商打了款，只要货未真正动销，收入便可被追溯抹去。从此，“合同负债”与“确定性营收”之间的逻辑链条断裂，行业最核心的估值前提之一随之瓦解。　　   其次，它彻底消灭了行业的“可比性”。白酒板块的估值建立在所有公司遵循“发货确认收入”的同一会计假设之上。五粮液单方

计算的分派率约为基金市价的4.55%及资产净值的3.54%。基金总费用率为1.42%，管理费为0.98%。　　由于基金市价较资产净值存在约22%的折价，且分配以现金按资产净值进行，若该折价持续，本次分配将对基金基于市价的回报产生增值效应。该基金在纽约证券交易所公开交易。责任编辑：张俊 SF065

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发布时间：00:28:22